外部商業盡職調查

  外部商業盡職調查又稱為“市場盡職調查”。項目投資和兼并收購過程中,在簽訂投資意向書(LOI)之前,或存在某些原因無法直接從目標企業獲取信息,無法對目標企業相關人員開展訪談的情況下,需要獨立第三方咨詢機構,通過外部商業盡職調查對目標企業、競爭對手和其所在市場展開調研,出具外部商業盡職調查報告,幫助投資機構在早期對目標企業的實際情況及投資風險有所把握,避免做出錯誤決策,同時也有利于收集談判材料,對目標公司的價值評估、市場地位以及同買方間的協同效應有較為客觀且清醒的認識,進而降低投資成本和并購風險。

 

外部商業盡職調查適用范圍:
篩選目標企業
在篩選目標企業時,由于該階段還未將并購的意圖告知目標公司,尚無法獲取內部信息,只能通過獨立第三方機構收集外部信息展開調研。
投標初期對目標企業展開調研
由于投標時禁止和目標企業接觸,投標方無法從對方獲取詳細的內部信息,在此通過外部商業盡職調查來收集信息,展開外圍調查分析是一個有效可行的辦法。 
惡意收購
有意實施惡意收購的企業會盡量避免和目標企業直接接觸,而是秘密研究談判策略和收購方案,以避免泄露信息。目標企業的管理層也不會允許收購方對其進行盡職調查。在這種情況下,收購方就需要通過外部商業盡職調查來收集目標企業信息。
投資意向書(LOI)條件交涉
在投資和并購談判過程中,意向書的簽訂是決定收購框架、初步報價、交易終止條款等內容的關鍵節點。對于投資和并購過程中可能出現的風險,需要采取相應的預防措施,在前期就將風險盡量規避掉。因此,在投資意向書簽訂之前,通過外部盡職調查對目標公司進行調研,有助于避免錯誤決策,同時增加談判的籌碼。
無法獲得調查許可
由于各相關方對于項目投資本身的利益訴求不同,當目標企業的管理層對于投資和并購有抵觸心理,態度消極,不愿意配合調查,或提供的信息有明顯錯誤和掩蓋真實情況下。亦或母公司希望客觀了解集團子公司的經營狀況和市場競爭情況,同時又想避免引起內部摩擦,保證調查結果客觀公正。在此背景下,通過華然咨詢獨立第三方機構進行外部盡職調查是一個必然選擇。
 
外部商業盡職調查報告核心內容:
宏觀環境分析
政治因素,經濟因素,社會因素,技術因素。
市場規模分析
市場定義:細分市場,上下游產業。
市場規模:銷售量、銷售額、進出口。
市場特征:質量、價格、渠道、研發、服務等。
未來發展趨勢:核心增長驅動,未來增長空間。
競爭格局分析
市場參與者:主要競爭對手,特征和競爭優勢。
市場份額:前十名企業的市場份額(數量和金額)。
潛在進入企業和替代品。
目標公司分析
公司背景,收入規模,競爭優勢劣勢,價值評估,潛在的協同效益及未來發展趨勢。
 
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